Foto por José R. Sánchez-Fung. NOTA de Empírica: Compartimos este artículo del autor – publicado en esta página en 2021 – con ocasión del precio récord de US$5,000 alcanzado por el oro. Ver, por ejemplo, el reporte del periódico Financial Times del 24-25 de enero, 2026. Las fluctuaciones en los mercados internacionales son perennes y…
Foto por Adrien Converse en Unsplash. ¿Cuáles son las expectativas sobre la evolución de la macroeconomía global en 2026? La política comercial internacional y la política monetaria serán factores importantes. Lamentablemente, continuará la incertidumbre derivada – principalmente – de las tensiones políticas en varias regiones del mundo. La gráfica presenta los pronósticos del FMI sobre…
Foto por José R. Sánchez-Fung. La teoría sobre áreas monetarias óptimas – avanzada por el premio Nobel de Economía Robert A. Mundell – estudia la coordinación de la política monetaria entre economías. El caso más notable en la práctica es la Unión Europea. Otras zonas también coordinan sus políticas para disminuir los efectos de las…
Foto por Patrick Hendry en Unsplash. La evolución de la macroeconomía es determinada por múltiples factores. El rol de la política monetaria es contribuir, idealmente en coordinación con la política fiscal, a minimizar las desviaciones de los objetivos de las autoridades – incluyendo la inflación y el producto real agregado – de sus valores meta.…
Foto por Mike Bowman en Unsplash. El capital humano es un determinante fundamental de la actividad económica. La decisión individual de invertir en capital humano – similar a la inversión en otros factores – implica incertidumbre respecto a los retornos esperados. Además, el costo de oportunidad es particularmente importante para la inversión en capital humano…
La economía global enfrenta un período de alta incertidumbre. ¿Cuáles indicadores pueden contribuir al entendimiento de la dinámica macroeconómica? Las gráficas en este artículo muestran la evolución de (1) los precios del petróleo, (2) la volatilidad en fondos financieros de inversión en oro y (3) la incertidumbre respecto a la política comercial global. Las tres…
Foto por José R. Sánchez-Fung. La teoría económica argumenta que el ‘dilema del prisionero’ puede resultar de las fricciones de un sistema de comercio global sin normas. La comunidad internacional estableció el Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio (GATT por sus siglas en inglés) en 1947 – convirtiéndose en la Organización Mundial del Comercio…
Foto por José R. Sánchez-Fung. La evolución de la macroeconomía global en 2025 dependerá de múltiples factores. Un factor central es la política monetaria. Otro factor importante es la incertidumbre derivada de las tensiones políticas en varias regiones del mundo. La gráfica presenta los pronósticos producidos por el FMI sobre el crecimiento porcentual anual del…
Foto por José R. Sánchez-Fung. Las economías frecuentemente enfrentan choques adversos. Como ilustración podemos utilizar las crisis bancarias y su impacto sobre el crecimiento económico. Pero los embates provenientes de la naturaleza también constituyen una amenaza. Los fenómenos atmosféricos extremos, incluyendo los huracanes, pueden causar daños significativos – en pérdidas humanas y económicas. Como expuse…
Ilustración diseñada por Freepik. El retorno de la inflación luego de casi cuatro décadas – período conocido como la Gran Moderación – es preocupante. Los bancos centrales alrededor del mundo reaccionaron correctamente – apretando la política monetaria – en la etapa posterior al COVID. Pero los resultados esperados han demorado – tomando como referencia el…